Χρυσός – Άλμα άνω του 5% σε εβδομαδιαίο επίπεδο, στα 4.624,10 δολ. - Στο +2,3% στην ημέρα

Ο χρυσός επέστρεψε δυναμικά στο επίκεντρο των αγορών, με την τιμή του να κλείνει με εβδομαδιαία κέρδη άνω του 5%.
Η εξασθένηση του δολαρίου, η έντονη μεταβλητότητα στην αγορά κρατικών ομολόγων και η αναζωπύρωση των ανησυχιών γύρω από το αμερικανικό δημόσιο χρέος ενίσχυσαν το επενδυτικό ενδιαφέρον για το πολύτιμο μέταλλο.
Κατά τη συνεδρίαση της Παρασκευής, τα futures του χρυσού σημείωσαν άνοδο 2,39%, στα 4.624,10 δολάρια ανά ουγγιά.
Η νέα ανοδική κίνηση έρχεται μετά τη σημαντική υποχώρηση που είχε ακολουθήσει την επίτευξη ιστορικού υψηλού, κοντά στα 5.600 δολάρια ανά ουγγιά, νωρίτερα μέσα στο έτος. Ιδιαίτερα δύσκολο αποδείχθηκε το δεύτερο τρίμηνο, κατά το οποίο ο χρυσός κατέγραψε τη χειρότερη τριμηνιαία επίδοση από το 2013.

Στο επίκεντρο το αμερικανικό χρέος

Οι επενδυτές στρέφουν ξανά την προσοχή τους στη δημοσιονομική κατάσταση των ΗΠΑ. Το αμερικανικό δημόσιο χρέος ξεπέρασε για πρώτη φορά τα 40 τρισ. δολάρια, γεγονός που εντείνει τον προβληματισμό για το κόστος εξυπηρέτησής του, αλλά και για τις επιπτώσεις που μπορεί να έχει μακροπρόθεσμα στην αγορά κρατικών ομολόγων.
Παράλληλα, σημαντική στήριξη στον χρυσό προσέφερε η απόφαση του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών να αυξήσει τουλάχιστον στο διπλάσιο τις επαναγορές κρατικών τίτλων διάρκειας 10 έως 30 ετών. Η κίνηση αποσκοπεί στην ενίσχυση της ρευστότητας, μετά τις πιέσεις που είχαν εμφανιστεί στις αποδόσεις των ομολόγων μεγαλύτερης διάρκειας.
Η σχετική ανακοίνωση προκάλεσε αρχικά αποκλιμάκωση στις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών τίτλων και παράλληλη πτώση του δολαρίου, δημιουργώντας ένα ιδιαίτερα ευνοϊκό περιβάλλον για τον χρυσό. Όταν το αμερικανικό νόμισμα υποχωρεί, το πολύτιμο μέταλλο γίνεται φθηνότερο για τους επενδυτές που χρησιμοποιούν άλλα νομίσματα. Την ίδια στιγμή, η αβεβαιότητα στην αγορά ομολόγων ενισχύει την αναζήτηση επενδυτικών καταφυγίων.

Οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να αγοράζουν χρυσό

Για τη μακροπρόθεσμη πορεία του χρυσού ιδιαίτερη σημασία εξακολουθούν να έχουν οι αγορές από τις κεντρικές τράπεζες.
Η ετήσια έρευνα του World Gold Council για τα αποθέματα χρυσού δείχνει ότι το 89% των συμμετεχόντων εκτιμά πως τα παγκόσμια αποθέματα των κεντρικών τραπεζών θα αυξηθούν μέσα στους επόμενους 12 μήνες. Παράλληλα, ποσοστό-ρεκόρ 45% προβλέπει ότι θα αυξηθούν τα αποθέματα της δικής του κεντρικής τράπεζας, ενώ μόλις 1% αναμένει μείωσή τους.
Η εξέλιξη αυτή αποτελεί ένδειξη ότι οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να διαφοροποιούν σταδιακά τη σύνθεση των συναλλαγματικών τους αποθεμάτων, με τον χρυσό να διατηρεί σημαντικό ρόλο ως «ασπίδα» απέναντι σε δημοσιονομικούς, νομισματικούς και γεωπολιτικούς κινδύνους.

Ισχυρή ζήτηση, περιορισμένη αύξηση της προσφοράς

Θετικό για την αγορά παραμένει και το ισοζύγιο μεταξύ προσφοράς και ζήτησης. Η παγκόσμια ετήσια κατανάλωση χρυσού βρίσκεται κοντά σε ιστορικό υψηλό, περίπου στους 5.000 μετρικούς τόνους, ενώ η προσφορά αυξάνεται με ετήσιο ρυθμό λίγο πάνω από 1,5%.
Η αδυναμία της παραγωγής να αυξηθεί γρήγορα, σε συνδυασμό με τη διατήρηση της ζήτησης σε υψηλά επίπεδα, δημιουργεί ένα υποστηρικτικό περιβάλλον για τις τιμές του πολύτιμου μετάλλου.

Οι κίνδυνοι που απειλούν την ανοδική πορεία

Παρά τη θετική εικόνα, ο χρυσός εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου, λόγω της συνεχιζόμενης έντασης στη Μέση Ανατολή, ενδέχεται να προκαλέσει νέες πληθωριστικές πιέσεις και να περιορίσει τη δυνατότητα των κεντρικών τραπεζών να προχωρήσουν σε μειώσεις επιτοκίων.
Ένα περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων μπορεί να διατηρήσει σε υψηλά επίπεδα τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, λειτουργώντας ως αντίβαρο στην άνοδο του χρυσού. Καθώς ο χρυσός δεν αποδίδει τόκο, η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων αυξάνει το κόστος ευκαιρίας για όσους επιλέγουν να επενδύσουν στο πολύτιμο μέταλλο.
Την ίδια στιγμή, η ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας δεν αποκλείεται να προκαλέσει νέα άνοδο στις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών τίτλων. Έτσι, ο χρυσός βρίσκεται αντιμέτωπος με ένα σύνθετο περιβάλλον: από τη μία πλευρά δέχεται πιέσεις από τα υψηλά επιτόκια και από την άλλη ενισχύεται από το ασθενέστερο δολάριο, τις δημοσιονομικές ανησυχίες και τις γεωπολιτικές εντάσεις.
Μετά το ράλι περίπου 10% από τα χαμηλά πολλών μηνών που σημειώθηκαν στα τέλη Ιουλίου, δεν αποκλείεται να ακολουθήσει μια περίοδος βραχυπρόθεσμης διόρθωσης ή σταθεροποίησης. Σε περίπτωση υποχώρησης, η περιοχή των 4.400 δολαρίων ανά ουγγιά θεωρείται κρίσιμο επίπεδο για τη διατήρηση της θετικής τεχνικής εικόνας του χρυσού.

Το κλείσιμο στα υπόλοιπα μέταλλα

Ανοδικά κινήθηκε στη συνεδρίαση της Παρασκευής (21/8) το ασήμι, καταγράφοντας κέρδη 2,12%. Σε εβδομαδιαίο επίπεδο σημείωσε άνοδο 6,89%, κλείνοντας στα 69,466 δολάρια ανά ουγγιά.
Τέλος, ο χαλκός (παράδοσης Αυγούστου) κέρδισε σήμερα 1,85%, ενώ στην εβδομάδα απώλεσε 0,30%, κλείνοντας στα 6,5795 δολάρια ανά λίβρα.

www.bankingnews.gr